盛传已久的人民币汇率机制改革终于成为现实。

    面对这意料之外、情理之中的变化，记者就人民币汇率机制改革对外贸、纺织、股市、房地产、旅游等热点、重点行业将会带来哪些直接或间接的影响，分别采访了有关专家和学者。

    金融：外汇储备压力有望减轻

    “这次的人民币汇率改革将使我国的外汇储备压力有望得到减轻。”经济观察院院长清议日前对记者说。

    根据央行日前公布的今年上半年金融统计数据，至2005年6月末，我国外汇储备余额已达到7110亿美元，同比增长51.1%；为了防止出现通胀，央行发行了央行票据，减少系统内的流动资金，以确保货币供应量始终在控制之下。而目前央行的未兑付票据已占到中国GDP的12%到13%，如果继续增长的话，央行将面临风险。外汇储备迅速增加的主力是贸易顺差，今年上半年中国的贸易顺差达到396.5亿美元，超过2004年全年的水平。

    清议说，当人民币汇率相对于美元升值之后，中国出口产品的价格将会随之上升。贸易项目下流入远大于流出的情况将会得到一定的缓解。

    进出口：顺差状况不会逆转

    “此次人民币不再单一盯住美元而形成的汇率调整，对我国贸易、国际收支的负面冲击不大。”商务部研究院梅新育博士在接受本报记者采访时说：“从总体上看对我国经济影响是利大于弊。”

    首先，此次升值幅度极小，对美元升值幅度仅2%，而此前普遍预期的是只要升值幅度在5%左右就完全能够承受。而且，这次汇率波动幅度并未扩大，现阶段每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价格仍在人民银行公布的美元交易中间价上下3‰的幅度内浮动。因此，负面冲击即使存在，也不会太大。

    其次，汇率变动对不同贸易方式的影响不一样，对一般贸易出口影响大，对“大进大出”的加工贸易进出口的影响在很大程度上自相抵销，而我国对外贸易至今仍以加工贸易为主，加工贸易、尤其是加工贸易出口占我国外贸实际的一半以上。

    第三，汇率调整即使对国际收支有一定负面影响，也只是使我国贸易顺差和外汇储备过快增长的速度放慢，不会使国际收支产生逆转。

    “其实，中国企业对人民币升值已经有了一定的抗冲击能力。”梅新育说。今年上半年美元汇率总体上颇为强势，目前欧元对美元汇率已经一路下跌到1.20美元左右，即美元对欧元汇率已经上涨10%以上，非正式盯住美元的人民币对欧元汇率随之也上涨了10%以上。但上半年，我国对货币汇率相对疲软的欧盟贸易仍然持续高增长，对欧盟出口增幅39.2%，进口增幅仅1.7%，贸易额1000.5亿美元，顺差高达316亿美元。

    梅新育也指出，人民币汇率调整对不同行业的影响不一样。总体而言，对于纺织品等轻工行业影响较大；对进口原料较多的钢铁行业应该属于利好；进口数量巨大的能源行业其进口以人民币计价也会下降；汽车行业也应当受到一定的降价压力，因为不仅其进口元件以人民币计价降价了，而且钢铁等投入品的成本也会因此而降低。

    纺织业：影响不止2%

    “此次汇率调整的根源是汇率形成机制的改变，而不是根据中外贸易平衡计算的，因此对我国纺织品出口的成本优势并无太大影响，但一直高呼人民币升值的美方在姿态上应当感到一些安慰。”前驻旧金山、纽约总领馆经济商务参赞何伟文接受本报记者采访时指出，我国向来反对将纺织品问题与人民币汇率联系到一起，此次汇率调整也并非根据中美贸易不平衡的情况来计算。尽管在新的计算方法下人民币对美元升值了2%，但这种幅度对于中国纺织企业在出口中的成本优势基本没有影响。但在心理上和姿态上，美方必然对于因人民币汇率对美元相对升值而造成的中国出口竞争力减弱而感到些许安慰。

    以出口为主的中国纺织企业对未来的预期却并不乐观。北京京棉集团总经理顾伟答接到本报记者采访电话的时候刚刚得知这个消息。“来得太突然了，人民币汇率机制的改变和对美元的小幅升值一方面给用汇企业带来短期汇率损失，另一方面对企业未来的出口增加了不确定性。”顾伟答说，京棉集团近期因需购买进口棉事先准备了一笔外汇，人民币对美元的突然升值给公司带来了短时期的汇率损失。“相信其他用汇企业也遇到了相同的问题。”

    他认为，人民币对美元汇率的上升必将使以出口为主的纺织产业国际竞争力降低。而对于纺织企业来说，人民币对美元升值2%反映到产业损失上可能不只2%，此后不再单一盯住美元的人民币汇率波动可能更具不确定性，而这种不确定性的汇率波动加升值将给纺织企业带来加倍的影响。

    股市：A、B、H三股影响各不同

    专家认为，中国证券市场正处于一个逐步开放过程中，与国际金融市场存在着明显的互动关系。专家提醒，人民币汇率机制改革将使股票市场出现一定幅度的波动，但这种影响是短期的。股市走势是多种因素共同作用的结果，不能仅以人民币汇率机制改革作为投资选择的惟一依据。

    中国人民大学宏观经济研究所所长包明华在接受记者采访时说，人民币汇率机制改革对股市的冲击主要表现在对上市公司经营业绩的影响上。一般来说，人民币汇率机制改革将从两方面影响上市公司的业绩：一是人民币汇率机制改革在短期内改变上市公司的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩；二是因人民币汇率机制改革所导致的资本成本和收入的提升在长期内改变经济结构，重新赋予行业不同的成长速度。

    另外，通过进出口这个链条传递，进出口依存度越大的企业，对人民币汇率的变化越敏感，进而影响上市公司的基本面及经营业绩。

    近几个月来，随着人民币升值预期的进一步加强，大量海外热钱流入香港，使得香港的银行节余大幅增加，定期存款利息下调。这样，深市Ｂ股的资金供给相对宽裕。而美元的走弱使沪市Ｂ股市值缩水，投资者面临着系统性汇率风险造成的投资损失。从2001年2月Ｂ股对境内个人投资者开放以后，国内投资者逐渐成为Ｂ股市场的重要投资主体，人民币的升值将会给他们的外汇资产带来一定损失。但另一方面，人民币升值后，Ｂ股上市公司的资产将增加，有利于其开展业务和增强盈利能力。

    北京证券高级分析师刘景德说，人民币汇率机制改革对Ｈ股的影响将更为明显。Ｈ股是以美元或港币标价的人民币资产，人民币升值意味着Ｈ股升值，而人民币升值所带来的潜在收益将成为刺激行情上涨的重要力量。

    刘景德认为，这种影响将是短期的，从中长期来说，政府不会让人民币汇率升得过快过高，而是有一个相对的稳定期。