投资要点：
● 在滨海新区纳入“十一五”发展规划的背景下，天津的房地产业面临前所未有的发展机遇，拥有强大政府背景的津滨发展将分享滨海新区土地规划调整和经济快速发展带来的巨大收益。
● 公司产业结构调整初见成效，已形成具有核心竞争力的土地深度开发的房地产经营管理模式，稳定的物业租金收入和逐步实现的房地产销售利润打造了房地产企业稳定而有潜力的利润增长链。
● 公司非公开发行拟收购天津湿地保护区周边土地，有望打造天津的“香蜜湖”；投资开发滨海新区CBD周边商业、住宅项目，经营业绩得以提升；投资开发派拉蒙主题公园周边土地，预期利润较高。
● 公司土地储备和出租类房产取得成本相对较低，人民币升值背景下市场重估价值较高；新开发住宅项目未来五年有望累计实现销售收入140亿元，累计净利润逾12亿元。
产业结构调整初见成效
津滨发展由天津泰达建设集团和天津华泰集团联合发起设立，实际控制人为天津开发区政府。上市之初公司业务极其分散，覆盖了公用事业、磁性材料、信息技术、风险投资、土地整理出让和厂房租赁等，后又涉及金融领域，没有形成具备核心竞争力的主导产业。
2003年开始，公司将盈利能力不强、与主业无关的业务以股权转让和出售方式逐步剥离。目前，公司资产结构调整基本到位、产业链构造和战略布局基本完成，确立了以工业房地产为基础，商用和民用房地产为重点的发展战略。2005年，公司房地产资产已占总资产的82.6%，以工业厂房和公建出租为主的租金收入占主营收入的14.11%，占主营业务利润的47.81%；房地产销售收入占主营收入的64.02%，占主营业务利润的52.08%，两者合计占公司主营业务收入78.13%，占主营业务利润的99.89%，公司做强房地产主导产业的发展战略得到很好的实施。
滨海新区建设造就公司
历史性发展机遇
2005年以来，国家将滨海新区的发展提升到国家规划的战略高度上，并将滨海新区确定为继深圳特区和浦东新区之后的第三个综合改革配套试点。浦东新区已有的政策，将适用于滨海新区，浦东新区没有的政策，也将在滨海新区这个综合改革配套试点先行试点。
滨海新区位于天津东部临海地区，面积2270平方公里，拥有海岸线153公里。国家将滨海新区的开发、开放纳入了“十一五”发展规划。“十一五”期间，天津滨海新区的总目标是，实现经济持续快速协调健康发展，综合实力进一步增强，预测今后五年生产总值每年增长17%，财政收入每年增长20%。据有关部门透露：“三年内2000亿元投资将落户滨海新区，其中除了滨海 大道等基础项目陆续开工兴建之外，投资70亿美元的美国派拉蒙主题公园将落户在汉沽(北方游乐港)，目前正处于落实规划阶段；投资70亿欧元的空中巴士A320组装厂项目已上报国家有关部门，天津港30万吨深港改造建设、中国石化100亿乙烯炼化一体化项目也已在积极筹建过程中。”这些大型投资项目的落实将大量增加投资机会与工作岗位，从而推动企业投资和外来移民的涌入，最终拉动滨海新区乃至天津市商业、住宅的需求，有利于整个滨海新区的房地产业的迅猛发展。
此外，滨海新区正在积极争取国家有关部门批准天津滨海新区对新区规划内的建设项目自行审批；批准滨海新区调整土地使用规划；增加对滨海新区的财政和税收支持等等优惠政策，并已经在金融改革方面取得了较大的政策突破，如成立渤海产业基金和渤海基金管理公司，发起设立了渤海银行等。
津滨发展背景实质是滨海新区政府，是整个滨海新区的形象代表，对滨海新区土地规划的调整对于公司将是一个重大的潜在利好，公司极有可能重现当年上海浦东开发中陆家嘴的神话!这给作为滨海新区的融资载体、投资主体和基础设施开发商的津滨公司带来了前所未有的发展机遇和业绩支撑。
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