人民网·天津视窗1月27日讯：顺驰已不再是昔日的顺驰，也不再是孙宏斌的顺驰。

　　路劲基建(1098.HK)1月26日公告了其与顺驰集团董事孙宏斌于1月23日订立的协议。根据协议，路劲将向孙宏斌的顺驰A再注资9亿人民币，拿下顺驰A94.7%的股权，而孙宏斌所持股权，则由此前的45%，被稀释至5.3%。

　　“这9亿并没有进入孙宏斌的口袋，而是留作以后用于收购顺驰B及其它项目资产。” 路劲基建有限公司(1098.HK)董事局主席单伟豹一再解释。

　　不仅如此。

　　此前路劲向顺驰B发放的4亿贷款将收回转而注入到顺驰A，且不再收购顺驰B的55%股权，而是由顺驰B向顺驰A卖出购买期权，作价仅100港元。换言之，路劲不再直接拥有顺驰B股权，反而通过顺驰A全资拥有顺驰B。

　　尽管路劲声称交易对该公司十分有利，但路劲股价在1月26日复牌后随大市下跌，收报12.2港元，跌2.56%。

　　“一桩非常划算的买卖”

　　在单伟豹看来，无论从哪一个角度，这都是一桩划算的买卖，而孙宏斌别无选择。

　　按照双方此前安排，路劲有权选择是否收购顺驰B，而由于顺驰B部分实际上已经资不抵债，若路劲最终选择不收购的话，那顺驰B只能垮掉。

　　单伟豹对本报分析称，由于当时顺驰B的4亿贷款是以孙宏斌个人拥有的45%的顺驰A股权以及其个人资产担保，若顺驰B垮掉，则孙宏斌的顺驰A部分，将自然被路劲“吃掉”，不足的部分，还要自己掏钱垫付。

　　“这相当于什么都没有了。”单伟豹说。经过最新的协议安排，孙宏斌相当于把整个顺驰以1亿作价全部卖给了路劲，自己只持有顺驰A5.2%的股权。

　　但从另外一个角度，单伟豹称，孙宏斌的顺驰虽然只卖了1亿，但同时也没有了任何风险和负担，“如果我们今后一旦上市，我有200亿的话，孙先生的5.3%就值10亿，也不错了。”

　　换句话说，“孙宏斌这么做，可以说是别无选择，虽然他可能很难过。”单伟豹说。

　　“孙先生自己还有一个房地产公司，虽然比较小，只有天津2个项目，但这个还是赚钱的，所以把顺驰卖给我们之后，他就很安全了。”

　　路劲于2006年9月宣布，将对顺驰作出合共5.7亿元的贷款及贷款担保；另外与顺驰定下三项期权协议，包括以9亿元对顺驰中国增资扩股，拿下55%股权，同时与路劲第二大股东合作，合资3.8亿元买下苏州凤凰城两个地块。收购将以期权形式进行，并分三部分。路劲可以在6个月内，以不多于5亿元，认购Sunco Binhai Land Ltd(简称顺驰A)的55%股权；另外在一年内，以不多于4亿元，认购Sunco Real Estate InvestmentLtd(简称顺驰B)的55%股权。

　　单伟豹当时指出，要分开顺驰A及顺驰B，是因为顺驰中国的部分资产股权不明确，需要较长时间进行尽职审查，故先把股权及账目清楚的部分划入顺驰A，6个月内完成增资扩股，余下部分划入顺驰B，有12个月时间查清楚。另外于去年11月，路劲及惠记(路劲的控股股东)向顺驰B提供总额4亿元的贷款。

　　现在，如前所述，交易已经变得更加清晰。