股市6100点高空下坠 投连险逼进死胡同纷纷调仓

    股市走入了新低点，基金被逼进了死胡同，投连险又何去何从？

    在最新出炉的各家保险公司投连险投资报告中，“变”已经成为了“不变”的主题，几乎所有的保险公司都在忙忙碌碌地调仓。  

    作为市场上重要的机构投资者，保险公司的资金运作模式是无法复制的，但也是值得借鉴的。而投连险的投资策略为客户窥视保险资金运作提供了最好视角。

    账户投资调仓 戴着镣铐跳舞

    当股市这个太阳陷入阴霾，投连险这个月亮也无光可借。

    面对动荡不安的股市，投连险投资策略只能调整，但对于投连险的投资策略而言，调整既不是一件轻松的事，也不是一件容易的事。

    不轻松，是因为投连险各个账户都有明确的投资价值取向，在账户获得保监会批准时就对该账户的投资风格、投资区间等问题进行了规定。虽然投资区间一般跨度比较大，但必须严格遵守，决不可越雷池一步。

    比如一些指数型的账户，操作者只能在有限的一些指数型基金之间转换，其涨跌幅度之间的变化非常有限。“我们积极型账户规定股票和股票型基金的仓位在90%，所以很难避险，选择的余地也较小。”国泰人寿投资部负责人告诉记者。

    不容易，是因为股市中板块调整、个股调整难以捉摸，而大幅度的调整对于投连险而言并非上策。

    中美大都会CFO卓世皓在接受本报记者采访时曾表示，保险公司投资的基金都是经过长期接触和观察后选定的，因此不会轻易放弃或更换基金，只有当发现某只基金在风险控制等方面与保险公司之前掌握的情况相异时，才会作出相应的调整。

    国泰人寿投资部负责人也对记者说：“我们每个月都会拜访基金经理，了解他们的投资理念，只要基金的表现和基金经理的理念与我们的想法相符，就不会卖出。但是当我们发现他们的理念与我们相左，为客户利益考虑，我们也会毫不犹豫地放弃，最常见的就是更换基金经理人之后。”

    带着镣铐跳舞虽然痛苦，但是还是要跳！

    在多家保险公司公布的投连险投资报告中，积极“调仓”已经成为了核心，你可以说它是为了更多地盈利，也可以说是为了少一些亏损。

    纷纷撤离大风险股票及股票型基金

    虽然投连险与股市的波动息息相关，但是真正直接挂钩股票的账户并不多，即使那些激进型的股票账户，也会在投资区间中设置股票型基金的投资范围。

    从今年的情况来看，金融地产股成为了新一轮下跌的主力，而这些却又是去年受到机构投资者强烈追捧的热点。早些时候，他们还被称为鸡肋，但如今却遭到机构坚决抛弃，这当中也包括一些保险公司。

    “现在都不敢买金融股，比如说这次大跌的平安，过去很多都是机构投资者在持有，包括很多保险公司在内，但是现在已经有一部分撤离了。圈子里有人开玩笑说，平安是各大保险公司抬轿子抬上去的，现在还有谁敢抬呀，撤都来不及。”一位保险公司投资人员告诉记者。

    国泰方面表示，他们本身持有的金融类股票就较少，所以并没有出现大幅度调整的操作。

    在生命人寿从2月14日起公布的智赢天下投资周报中，连续三期都使用了同一句话来概括当周的投资策略：“在市场低位盘整的情况下，我们主动进行了仓位调整，主要是将一些我们认为近期受负面影响较大的股票(例如金融,地产股)卖出，配置了一些抵御通货膨胀的品种如食品、家电等。”

    不仅是股票，就连股票型基金也不能免除被抛弃的厄运。生命人寿智赢天下的投资策略显示，公司在调整股票的同时，“并将账户中的股票型基金适度转换成平衡型基金, 以此来降低风险”。

    而在太平人寿智选的投资报告中显示，公司针对动力增长账户，一月主要投资策略为“调整权益品种，增持零售和通讯类各股”，二月投资计划为“权益投资逐渐侧重基金，在市场反弹中，逐渐降低股票投资比例。”