美林报告：美国经济衰退趋势显现 市场仍不正常
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| 2008-5-13 11:39:45 |
美国主要投行美林公司在最新发布的《全球经济周报》中说，市场对美国近期经济形势判断可能存在某些“误判”。
该公司美国经济分析师罗森伯格在文中指出，不少人士认为，今年第一季度GDP数据说明美国经济没有衰退、就业市场并没有恶化、美联储将在下次利率会议上升息、信贷紧缩已经结束、房地产市场已经持稳。
而这5个判断值得商榷。
美国商务部此前公布的报告表明，按统计初值，美国经济今年第一季度按年率计算增长0．6％。尽管这在数字上说明美国经济并未出现衰退，但罗森伯格分析说，报告所反映的实际最终国内需求按年率计算下降了0．4％，为17年来首次。
在就业方面，尽管美国劳工部数据显示，美国非农业部门就业岗位4月份减少2万个，减幅远低于前一个月经修正后的8．1万个和分析人士预期的7．5万个，但实际情况是美国很多企业在没有裁减工作岗位的同时，明显压缩了工作时间，全社会总工作时间第一季度按年率计算下降了1％。这在某种程度上相当于裁减了数万个工作岗位。
另外，尽管利率期货数据显示市场多预期美联储下次可能上调利率，但罗森伯格认为，鉴于美联储在上次利率会议声明中表示“未来如果需要，将会采取行动”以推动经济可持续增长和维持价格稳定，在经济前景仍不确定的情况下，未来美联储依然可能再次降息。
罗森伯格在报告中还认为，目前很难说美国信贷紧缩已经结束、房屋市场已经持稳。他指出，美国的次级抵押贷款市场仍未出现实质性的好转迹象，在2005年下半年到2007年上半年借贷买房人群中仍有25％－40％出现还款延迟等情况。另外，美联储开始接受商业金融机构以学生和信用卡贷款等为依托的资产支持证券（ABS）作为融资抵押的新动向，以及主要市场的同业拆借利率和信贷违约互换交易数据，也反映出市场仍不正常。
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