地震对中国GDP影响有限 CPI面临短期较大冲击
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| 2008-5-14 13:25:20 |
由于2月份南方冰雪灾害直接导致中国国内通胀率畸高(攀升至8.7%的近12年高点)，四川汶川大地震所带来的严重灾情，对国内经济形势和通胀压力的潜在影响再次受到各方高度关注。
对中国宏观经济来说，2008年是一个充满挑战的年份，可能也是“最困难的一年”。继年初南方大部分地区发生50年来罕见的雪灾之后，5月12日下午，四川省汶川地区又发生了7.8级强烈地震，同时波及云南、贵州、甘肃、广西等地。
对此，国际知名投行雷曼兄弟、摩根大通、花旗等的经济学家发表观点称，此次地震对中国经济增长的影响是暂时和有限的；但在短期内，将对通胀压力构成威胁。
根据最新报道，汶川地震已经造成四川省1.2万多人遇难，数以万计的房屋坍塌，道路被毁，电力和通信网络也受到一定程度的损坏。
尽管现在评估本次地震对中国经济造成的总体损失为时尚早，但多家外资投行的经济学家认为，从历史经验来看，自然灾害对经济的影响是暂时和有限的。
◎中国GDP增长受影响有限 可能缩减0.2个百分点
据联合国的数据，按照洪水和地震灾害的发生次数来看，中国是世界上位居第一的国家。历史经验显示，自然灾害造成的财产损失是巨大的，但在宏观经济层面上，对经济活动和通胀的影响都不太大或都是临时性的。例如，1995年日本神户发生6.9级地震，日本工业生产受到了短暂影响，但在随后的数月中很快就恢复过来。
摩根大通中国区经济学家王黔表示，四川地震对中国宏观经济的影响将远小于今年年初南方大部分地区发生的雪灾，也小于往年夏天南方频繁发生的洪灾。按制造业和农业产量来衡量，南方是中国最重要的地区。雪灾和洪灾影响了中国广大地区，导致对农业丰收的损害并破坏了影响工业生产的交通和电力供应。本次发生地震的四川省，其GDP只占全国的4.2%，工业生产只占2.5%，出口所占的份额也很低，不到全国总额的0.2%.
雷曼兄弟亚洲区经济学家孙明春指出，四川按人口和农业产量来说是一个大省，但其占中国整个工业和制造业产出的比重却相对较低。事实上，2006年四川省和重庆市在中国工业总产值中所占的比例只有3.5%，2007年占出口的比重只有1.0%。另外，值得注意的是，对于这个地区拥有生产设备的大型企业来说，部分生产可以转移到其他省份的工厂中去。因此，尽管四川和附近地区的交通和生产会遭受暂时性破坏，地震对中国工业生产和出口的总体影响仍很有限。
与外资投行相对乐观的看法略有不同，国内著名券商中信证券昨日(5月13日)发布报告指出，地震将对中国经济造成一定影响，预计将拖累08年全国GDP约0.2个百分点。
中信证券报告指出，初步估计，12日发生的地震可能影响2008年全国GDP增长减少0.2个百分点。对工业生产的影响略大，导致工业生产增幅减少约0.3百分点。同时地震将将导致全国消费下降0.6个百分点，但灾后重建将激发投资复苏，可能拉动全国投资增长上升0.3个百分点左右。
◎通胀面临压力较大 对CPI影响可能达0.3个百分点
各大外资投行纷纷表示，考虑到四川是中国的农业大省，本次地震对中国通胀率，特别是食品价格的影响值得重点关注。
数据显示，四川省20%的GDP都来自于农业，远高于全国的平均水平11%。农业产值占全国的6.1%，大米产量占全国7.3%。四川还是全国最大的生猪生产基地，饲养生猪占全国11.6%。
雷曼兄弟的孙明春表示，“虽然我们认为地震不会在农业生产方面引起与工业生产同样大的破坏，但考虑到最近全球大米市场的短缺情况，地震可能会加剧大米供应恐慌。这样的恐慌可能导致大米价格的进一步上涨，并增大中国食品价格上涨的压力。”目前中国的食品价格同比升幅已经超过了22%。
此外，由于大量在外务工的四川籍农民工可能回乡救灾和寻找亲人，花旗集团中国区首席经济学家沈明高表示，地震可能会加剧沿海地区劳动力短缺状况，对今年已经出现了较大幅度上涨的生产成本，特别是工资和原料成本，产生很大影响，这将进一步收缩企业的盈利并增大通胀压力.
摩根大通中国区经济学家王黔的观点较为乐观，她认为重灾区位于四川北部山区，并非最重要的农业区，最重要的农业区成都并未受到什么影响。本次地震造成的破坏可能导致灾区短期的价格波动，只要地震的影响很快消退后，灾区经济活动就将恢复正常，某些波动大的食品价格也将稳定下来。例如，1999年9月21日台湾地区发生的地震，只导致了同比0.5%的温和通胀，持续时间仅两个月，此前8个月的平均通胀为0.2%。
但是，也有业内人士指出，即使生猪生产没有受到大的影响，一旦川渝地区交通因救灾而出线阻断，也可能对南方地区物价形成冲击。
据艾格农业养殖分析师称，四川生猪大多流向浙江、广东、福建等南方市场，而且主要依靠公路交通。一旦川渝地区受灾减产或运输受阻，猪肉价格将维持高位。据了解，在2月冰雪灾害之后，从4月开始，国内猪肉价格处于下滑趋势。目前，猪肉批发价格为每公斤22元，生猪价格维持在每公斤16元左右。
国内券商中信证券也对通胀前景持悲观看法。中信证券报告指出，地震对物价的影响可能要更大一些，预计由于肉类价格对CPI的影响在5%左右，因此地震将导致中国CPI上升0.3个百分点。
中国国家统计局日前公布的数据显示，中国4月PPI同比增速高达8.1%；该增速低于市场8.4%的预期，但高于3月份的8.0%，连续第四个月创出近三年来新高，显示通胀压力有增无减。4月消费者物价指数(CPI)比去年同期增长8.5%，高于市场此前平均预期的8.2%，为近12年历史第二高水平，仅次于2月CPI录得的8.7%增幅。
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