人气高涨 权重股回暖引领大盘反弹

　　周三，沪深大盘全天震荡走高，成交基本持平，沪深两市股指涨幅分别为2.73%和3.50%，均创下5月份最大单日涨幅，并顺利收复5日、10日均线，短线局势变得对多方较为有利。

　　由于沪指3500点一带的支撑力度经受了诸多利空因素的考验，使得市场做多人气较快恢复。周三大盘稍微低开后即展开反弹。复牌后的川渝概念股走势较为强劲；另外，受国际金属期货大涨的影响，有色金属板块整体涨幅居前。午后大盘继续展开大幅反弹，股指的技术形态上有重新走强迹象。截至收盘，上证综指报3657.43点，上涨97.19点，涨幅2.73%，成交金额1249亿元；深证成指收盘13532.34点，上涨458.11点，涨幅3.50%，成交金额642亿元；沪深300指数收盘报3975.78点，上涨124.09点，涨幅3.22%。

　　昨天上证50指数和深证成指涨幅均达到3.5%，表明主流资金开始积极运作，使得权重股走势趋于活跃。事实上，昨天银行、地产、有色等主流品种整体涨幅不俗。银行股方面，浦发银行大涨8.72%，华夏银行大涨7.86%，深发展大涨6.65%，即便是将有巨量限售股上市的交通银行，股价表现也出现3连阳。地产股方面，万科A、招商地产、保利地产、金地集团等龙头品种涨幅均超过4%；有色金属股方面，涨停个股更是多达近20只。据统计，全天对上证指数贡献最大的分别为建设银行、工商银行、中国石油、中国神华、中国石化、招商银行、中国银行和中国人寿，累计带动指数上涨达43点；对深证成指贡献最大的分别为万科A、深发展A、五粮液、云南铜业、盐湖钾肥、华侨城A、ST盐湖、锡业股份，累计带动指数上涨也达到77点。

　　综合来看，银行、地产为首的权重股回暖对大盘反弹起到关键作用。虽然前期的热门品种如农业、医药板块出现回落，但市场总体买盘依然活跃，两市八成左右的个股出现反弹，60多只个股涨幅达10%，涨幅5%以上的品种达250多只，反映出做多资金有所回流。

　　针对后市，不少机构认为，从5月份以来两市大盘的表现来看，区间震荡的特征较为明显，而昨天的中阳线意味着短期内大盘已有较强的向上突破欲望。目前沪指60日均线已下移至3781点一带，如果后市放量突破，股指的上升空间将被打开。(上海证券报 记者 许少业)

　　"余震"渐退 A股昨日创5月最大涨幅

　　热点主要集中在水泥、煤炭、建筑材料等灾后重建板块

　　川渝地区上市公司陆续公布地震造成的影响，总体来看形势较为乐观，加上昨日复牌的34家川渝上市公司表现平稳，令市场不确定性得以消除；另一方面，市场憧憬央行未来将放松银根，提振A股市场强劲反弹。上证综指收升劲升97.19点，创出5月份以来的最大单日涨幅，并再度企稳3600点关口的支撑。

　　复牌公司表现平稳

　　四川省汶川县发生强烈地震后，沪深交易所陆续与四川、重庆地区上市公司取得联系，根据安排，沪市34家川渝上市公司昨日复牌，两家深市上市公司也于早盘10∶30复牌交易，而深市另外19家四川上市公司则继续停牌。

　　复牌的34家上市公司股价大多数追随大盘上涨，其中四川金顶(600678)、大西洋(600558)、四川路桥(600039)、重庆路桥(600106)、西南药业(600666)等公司开盘即封于涨停，其余个股涨跌参半，令投资者的不确定性情绪得以消除。更为重要的是，三大国有银行开辟了支持抗震救灾的"绿色信贷通道"，令当前市场对呵护政策和灾后重建的利好充满期待，市场整体买盘趋于活跃，反映场外观望资金有再度回流做多的迹象。最终上证综指收报3657.43点，涨2.73%；深证成指收报13532.34点，涨3.50%。

　　灾后重建出现分化

　　盘面上，八成个股呈现振荡反弹走势，60只个股封于涨停，热点主要集中在水泥、煤炭、建筑材料等灾后重建板块，水泥板块中开盘交易的20只个股就有福建水泥(600802)、华新水泥(600801)等8只个股涨停。此外，金融、地产的相对走强也带动了大盘蓝筹股的反弹。不过，前期的热门板块如农业、医药、钢铁等则出现回落。

　　分析人士指出，水泥、建材等板块继续保持强势，主要是由于这些板块前期超跌，近期借助题材进行炒作，短线可继续重点关注。不过，由于地震造成的损失目前尚不明朗，加上近日成交额未见明显放大，反映行情的持续性仍有待观望。

　　短期维持振荡向好

　　华林证券指出，目前从盘中个股热点的表现来看，虽然部分热点的走势出现分化，但整体上个股板块的轮动仍是相当积极的，这表明调控政策及大地震并没有给市场带来太大的冲击，市场的做多意愿仍相当强烈，大盘短期仍将维持反复振荡向好的格局。 申银万国表示，由于两市指数重新突破5日均线，短期进入强势运行，经过整固以后大盘有望突破向上，建议逢低买入热点题材股。(谢少萍 余锦婷)

　　权重股有望重夺市场主导权

　　近期股指震荡整理，但个股持续活跃，板块轮动明显，反映A股市场已经逐步摆脱前期的弱势格局，投资者的信心和参与意愿持续得到回升。我们认为，下阶段A股市场将维持震荡向上的格局，而近期题材股的飙升行情，有望被权重股的平稳上涨所替代。

　　从4月下旬反弹至今，大部分个股的反弹幅度都超过了20%，反映A股市场整体的超跌反弹行情已经基本完成，而部分题材股的持续炒作明显透支，对投资者的吸引力有所降低。因此，在下阶段市场的反弹过程中，公司的基本面和业绩成长性，以及其相对估值的高低，将决定其能否继续活跃的重要因素。在此情况下，预期业绩表现依然理想，而具备相对估值优势的诸如金融、化工等权重类个股，有望成为下阶段市场的焦点品种。

　　以金融板块为例，统计显示，目前金融服务类个股的平均市盈率（TTM，剔除负值）为25倍左右，估值相对市场平均水平大约有15%的折价。在估值明显低于市场平均水平的同时，其业绩成长性却要大大高于市场平均增长，比如2008年一季度，金融服务类个股平均净利润同比增长了131.32%，是全部A股净利润同比增长幅度的4.20倍。

　　同时，从金融服务类个股所公布的业绩数据来看，虽然此前投资者对金融服务类个股的业绩增长，已经有了较为乐观的预期，但诸如中信证券、浦发银行、招商银行等金融服务类公司2007年以及2008年一季度的业绩表现，仍然超出了此前市场的乐观预期，反映出金融服务类个股的业绩增长潜力和动力依然出色。高于市场平均幅度的业绩增长，以及低于市场平均估值水平所具有的相对估值优势，很大程度上使得金融类个股有望成为下阶段A股持续反弹的重要推动力量。

　　综合来看，基于对后续市场继续震荡向上的乐观判断，下阶段A股市场所具备的活跃机会和参与价值，仍值得投资者积极把握。而在经历了前期题材股的轮番炒作之后，下阶段市场的焦点，将有望重新回归到那些成长性突出，相对估值优势明显的权重类个股，因此，诸如金融、化工、煤炭等权重类个股所面临的投资机会，值得投资者积极关注。

　　机构判断:天灾利空不具持续性

　　近几天影响大势的最大利空就是地震天灾。但从昨天的走势看，大盘并没有因此一蹶不振，相反，复牌后的川渝板块股票出乎意料地大涨，我们编辑了几家券商的研究报告，大致结论是，突发利空不具有持续性和广泛性。

　　■海通证券

　　外围市场乐观令权重股回暖

　　在地震和上调存款准备金率双重利空压力下，市场很快走出弱势，在有色金属、农业、建材、医药等题材股活跃的带动下，银行等权重股也有所回暖。

　　外围市场显现出来的相对乐观情绪可能会对A股市场有所感染。A、H股溢价率回落到36％附近，在A股和外围市场背离持续的情况下，该溢价率降低到一定程度之后将引发一波权重股的奋起直追。

　　■天相投顾

　　地震不会造成持续影响

　　地震不会像年初的雪灾一样，不会造成持续及大面积的影响。在灾害发生后，需要的是社会稳定，这当然也包括股市稳定。此次地震破坏力度较大，预计将给三大保险公司带来一定不利影响。灾区周边的电力、公路、铁路不同程度受损，需要一定时间恢复运营。投资策略上，建议逢低吸纳"抗通胀＋新能源"组合。