最近，中国的股票市场出现了报复性反弹，受政策利好消息的影响，在短短十多个交易日内由2990点涨到了3780点，真可谓疯狂。其实，这种暴涨更深层还是由前期的“非理性”暴跌所引起的，正因为市场预期发生了改变，所以投资者才会改变一致抛售的投资行为。如今大家又重新开始博弈的游戏，无论散户、大户还是机构，也无论基金、QFII还是游资，都开始与政策进行博弈。

　　不料，正在此时半路上杀出一个陈咬金——由于游戏规则的改变，作为投资主体另一方的大小非们不满意了。这可以从最近几天大小非减持情况可以分析出来，更让人头疼的是接连不断地出现违规减持的事件：先是上海交易所的宏达股份的两个股东进行超比例减持，紧接着是深圳交易所的冠福家用的股东违规。这两起事件的处罚通知书油墨未干，作为央企的中石化旗下的子公司也开始抛售开开实业了。记得出台政策的当天，网上就有人议论这个所谓的利好消息，并列举了N种应对政策进行抛售大小非股票的方法。现在倒好，有人居然不理会，直接闯红灯，这不是明摆着让交易所和证监会难看吗？于是交易所急了，证监会也急了，把帐户封存了，甚至要立案稽查了。其实按照笔者的想法很简单，直接把资金给冻结了，多抛的股票按照市价买回来不就得了？现在这样不痛不痒的处罚，这恐怕绝对是个坏兆头，等大家跟风抛售就法不责众了！当然最终效果如何，还要看我们投资的耐心好不好了。

　　我们很多事情一直是这样，所以若干年来类似这样的问题越来越多，而且越来越不当回事。昨天外高桥公告了证监会对其进行行政处罚的决定：罚款30万元，而对于涉案人员最高的也仅仅罚款10万元——这样一家连续2年制造假报表，虚造银行存款高达2亿元的公司，居然处罚那么轻！我们的造假成本实在太低了，对于违犯《证券法》的犯罪行为，我们通常只是谴责，最多也就是数十万元的罚款，这样的惩罚怎么能教育其他的公司？说得难听些，这恐怕还树立了一个坏榜样，那就是造假光荣！也许就因为这样，投资者不会关注报表，就造成了我们股票市场呈现一个高度投机的赌场。况且我们的办事效率非常之低，那早已是四年前的往事了，假如当初受骗上当买这家公司股票的投资者恐怕早已经割肉抛了。多年之前那些造假的上市公司，如大庆联谊、蓝田股份等这样的公司虽然早已经退市了，可对于大股东及其当事人的犯罪行为的惩处还是没有到位，板子总是高高举起，轻轻放下……

　　昨晚，有位圈内的朋友对我说：“这次可要看好戏了！”是的，因为这次闯祸的还有中石化这样的央企，你一个小小的上交所能处罚它什么呢？再说它有的是钱，罚了也是国家的。这件事情充分提醒我们，不要以为国企会遵守法纪，为了利益它们同样会违法犯罪。现在倒好，全流通时代到了，民营也好国企业号，大股东哪怕造假之后可以通过高股价减持手中股票，甚至全部抛光后逃之夭夭，留给散户和基金们的是一堆垃圾，到哪时候你证监会再处罚又有何用呢？而这又同时提醒我们，时刻要注意投资的风险，今后真正决定决定市场话语权的将不再是基金、QFII或游资们，也不全再靠政策了，更多的恐怕还是大小非们了。而在这漫长的国际接轨路途中，我们投资者更应当防范的是风险，要学会保护好自己，而非获取什么暴利！（周卫）

      本文转自乐活中国“蓝色海洋”博客