在美国众议院通过对房利美和房地美的救援法案后，美国参议院上周六以72票对13票的结果通过法案，付诸实施只差一步之遥。白宫一位发言人上周六表示，美国总统布什不久将签署批准这项法案。

　　法案不仅将救“两房”于水火之中，而且获益的更有约40万房屋所有人和岌岌可危的美国房屋抵押贷款市场。许多美国民主党和美国共和党人士都表示，对金融市场脆弱状况的恐慌促成这一行动，法案可能是美国国会今年为解决美国房屋市场困境所采取的最广泛行动。

　　“法案是非常重要的一步，希望它能把美国经济带回复苏的轨道。”美国参议院银行委员会主席Christopher Dodd上周六表示。Dodd参与了向美国国会提出该法案。

　　分析人士认为，选择立法来防止“抵押品赎回权丧失”数量的增加是综合考虑的结果，“抵押品赎回权丧失”令美国楼市和房价经受了自大萧条以来最严重的衰退，和去年同期相比，今年二季度“抵押品赎回权丧失”案例数量已增加1倍有余。

　　3月以来，防止“抵押品赎回权丧失”的措施就开始出台，措施力度在经上周美国财政部部长保尔森立法援助请求后更上一层楼。该法案将允许美国政府在紧急情况下对房利美和房地美施以援手和改革对它们的监督，并允许美国政府为高达3000亿美元的再融资抵押贷款提供保险；法案还将房利美和房地美在高成本地区的每笔贷款限额从41.7万美元提升至62.55万美元，而将国家贷款限额从9.816万亿美元提高至10.6万亿美元。

　　保尔森在上周六的一份声明中表示，该法案的通过对美国市场和经济稳定性是至关重要的。他说：“法案中的措施将对美国楼市的回归起到更为重要的作用。”而白宫发言人Tony Fratto同日在一份电子版声明中表示，对“两房”的监察和政府援救授权，当前看来都是十分迫切的，这将有助于增强对楼市和金融市场的信心和稳定性。

　　但对该法案的反对之声也不绝于耳。美国国会预算办公室上周二表示，提振房利美和房地美的临时性措施将使美国政府至多花费250亿美元。尽管之前白宫曾威胁要加以否决，但后来布什表示他不会动用否决权，在美国国会通过法案后会签字批准。议员们仍计划在议案中加入一项40亿美元的方案，内容是允许地方政府购买和修缮丧失赎回权的房产。而投了反对票的参议员Kay Bailey Hutchison则认为，房利美和房地美的过失不应该由美国纳税人来埋单。（赵刚）

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　　“救房”法案：谁得益？谁受损？

　　就像之前投行遇到的危机那样，房利美和房地美（下称“两房”）的信任危机最终也以因为美国政府的援助告一段落。

　　由于8月将进入修会期，美国国会7月底展示出极高的办事效率，与其他法案的相互扯皮不同，“两房”援助方案被极速通过。美国众议院上周三表决通过，而美国参议院上周六完成投票，据称美国总统布什很快将签署。这是一个里程碑式的法案。

　　就像比赛都有输赢一样，法案也都有得利者和受害者。在这项法案中，也有自己的得利者和受害者，甚至还有那些介于中间的人。

　　得利者

　　“两房”无疑是最大的获利者。虽然无从了解没有这项法案的话“两房”会不会最终走向破产，但毫无疑问的是，如果没有及时的援手，“两房”的融资成本将大为提升。如果美国政府不去救助那些可能无力偿还贷款的购房者，这些损失可能有部分落在“两房”身上，要知道与“两房”相关的房贷资产超过5万亿美元，违约率上升1个百分点就将意味着市场危机。

　　房利美首席执行官Daniel Mudd在声明中表示：“法案的通过增强了（市场的）信心，政府支持机构（GSE）们将可以在现在以及以后继续服务于房地产金融市场。”

　　第二个应该恭喜的是整个华尔街。现在华尔街不必担忧名下的那些房贷资产失去担保；可以继续为“两房”承销数额惊人的债券（也可能是股票）。“大家伙”的安全被等同于金融市场的安全，这无疑将令华尔街振奋。

　　第三个需要恭喜的可能是美联储。美国并没有一个严格意义上的中央银行，不过在全球央行越来越独立的今天，美联储却开始向一个全能型的金融监管机构发展。“（美联储主席）伯南克将借此扩大自己的权力。”一位纽约联储原官员表示。

　　美联储将扩大对于投资银行、按揭机构的监管，为它们的安全负责，加上本来就有的双重货币政策目标，这将是严峻的任务。

　　其他获利者还包括那些曾经在房地产市场捞上一笔的投机者。美国政府的援助对房价构成了支撑，还让他们有机会继续持有这些房产，等待翻身的机会。

　　受害者

　　金融市场只能将风险转嫁而无法消除，这意味着危险必须由另外一些人承担。“两房”的救援法案像是为房地产市场开出了一张空白支票，而付款人是美国纳税人，这也是一些美国民主党人反对这个法案的原因。

　　“我对于白宫将签署当前的法案深感遗憾。”美国共和党领袖John Boehner在声明中表示，“民主党人的法案意味着全体美国人将为那些投机贷款人的行为埋单。”

　　Boehner指出，共和党提出的另一个法案可以更好地保护那些无辜的购房者而不伤害纳税者的利益。“不幸的是，民主党领袖拒绝为这一理性的建议进行投票。”

　　介于中间的人

　　除了得利者和受害者，还有一些人介于两者之间。

　　购房者。如果“两房”出现问题，那么将很可能导致房地产信贷利率的大幅攀升。另外，“两房”的救援法案还包括为那些首次购房者提供高达7500美元的补贴，对于购房者来说这都是好消息。不过，如果这意味着购房者将以高出合理售价的价钱买入房子，好处将受到质疑。很多人曾经讨论过房地产泡沫对于普通人是否有利的问题，因为在房价难以负担的同时，房地产泡沫也在增加民众的账面财富。

　　债券投资者。对于很多债券投资者，特别是“两房”相关债券投资者来说，救援法案看起来是一个好消息。这意味着他们的债券头寸价值不会大幅缩水，他们的投资依旧安全。美国财政部部长保尔森宣布援救法案计划后，“两房”的债券发行受到追捧，这可以证明一些问题。

　　但是，如果投资者放松了警惕，那就会变得危险。虽然债券市场的表现就像没有什么事情发生过一样，但如果过去几年美国房地产市场真有泡沫，那么泡沫必将破灭，投资者应该在泡沫变大时未雨绸缪，而不是在出问题时惊慌失措。现在或许是应该考虑手头头寸的时候了。（第一财经日报 林纯洁）