⊙主持人：邹民生乐嘉春

　　嘉宾：陆前进(复旦大学国际金融系副教授)

　　人民币汇率变动对美元币值变动何以如此敏感

　　主持人：与人民币持续多日的回调相对应，近些日子，美元的走强引起了各方关注。美元问题不只是单纯的货币问题，还涉及石油、原材料等重要生产资料价格走向。今天，我们只谈人民币与美元之间的相关关系，以及对它们今后走势的影响。

　　陆前进：最近，随着美元走强，人民币对美元又开始出现贬值。目前，人民币对美元汇率基本上是美元升值，人民币贬值；美元贬值，人民币升值，人民币汇率跟着美元的币值变化而变化的迹象明显。也就是说，人民币与美元之间仍然存在千丝万缕的联系。

　　首先，长期以来，人民币一直是钉住美元的，美元对人民币币值的影响最大。同时，在目前人民币汇率参考的篮子货币中，美元所占权重也最大。因此，人民币币值在短时间内的变化仍然会更多地参考美元币值的变动。

　　其次，美元在国际货币体系中仍占有重要地位。美元不仅是世界上主要的国际货币，也是国际贸易和国际投资的主要的计价和结算货币。实际上，不光是人民币，世界上很多国家的货币往往也是和美元挂钩的，这是与美元的国际地位有关。

　　第三，由于美元币值在人民币汇率中间价的决定中起着重要作用，因此美元币值的变动对人民币汇率中间价的确定是至关重要的。

　　第四，目前人民币对美元汇率在我国的汇率体系中处于主导地位。因此，人民币对非美元货币的汇率主要受人民币对美元汇率和国际金融市场上美元对其他非美货币汇率的影响，是由这两个汇率共同决定的。美元在我国非美元货币汇率的决定中起着桥梁和纽带的作用。

　　第五，美国是我国的第二大贸易伙伴，我国外汇储备中大部分资产是美元资产，中美两国也正在逐步开放金融市场，相互间的投资也在不断上升。因此，人民币对美元汇率在中美经济联系中起着重要作用，人民币对美元汇率变动对两国经济的往来影响也较大。

　　最后，短期内美元币值变动对人民币汇率影响显著。除了受宏观经济基本面影响外，人民币汇率的日常变动对美元币值变动非常敏感。