美国新一轮宽松货币政策引发热钱涌动，中国将如何防范热钱来袭？

　　针对入境“热钱”，中国可采取总量对冲的措施。也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放进“池子”里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需撤退时，将其从“池子”里放出，让它走二十国集团(G20)首尔峰会前夕，美国启动第二轮定量宽松货币政策，6000亿美元的钞票注入到市场中。全球流动性泛滥的暗潮再次涌动。跨境热钱曾经引发日本经济危机，中国如何汲取前人的教训？央行行长周小川近日就监管入境“热钱”所作的“池子”比喻引发了市场“筑池何处”的激辩。

　　回顾

　　热钱曾毁掉日本经济

　　本月初，美联储宣布了新一轮量化宽松方案。量化宽松政策必将导致美元贬值，因此，跨境资金流入包括中国在内新兴市场的趋势更加明显。

　　美国从1980年起开始逼迫日元升值，1985年《广场协议》签署后，日元从1美元兑换约240日元，一路升值到1989年初的1美元兑换80多日元。

　　得益于一升一贬，巨量美元资本流入日本，其结果是1987年至1989年之间日本房价、股价飙升，引发巨大资产泡沫。但从1990年起，由于美元资本大量抽逃，日本资产泡沫开始破裂。

　　眼下，世人担心世界经济似乎又离货币战更近一步。

　　影响

　　引发人民币升值、物价上涨

　　新一轮量化宽松带来的副作用不容忽视，各国都需要开始考虑采取相应的政策措施来缓解其产生的影响。

　　“美元是一种国际性货币，是储备货币，其不仅有储备目的，全球相当多的大宗商品交易都用美元，投资和金融市场的交易也使用美元。因此问题在于，一项政策对于美国本土也许是一种正确的选择，但从全球角度来讲则不一定是优化选择，可能会产生其他副作用。”周小川认为。

　　流动性泛滥再度来袭，一方面是人民币升值压力，一方面是物价上涨压力，中国货币政策的选择面临挑战。