从今年7月底开始,多晶硅现货价格出现近两年来的首次回升,短短一月时间就较年初报价上涨了20%,此番多晶硅的涨价主要原因是下游需求激增引发的整个光伏行业供货紧张所引发,7月底至今太阳能行业相关上市公司的表现明显超越大盘,未来或许还将维持强势。

　　自2000年以来,全球经济的繁荣推动了对能源的巨大的需求,原油价格一度在2008年暴涨到147美元/桶,近日在74美元/桶附近徘徊,预计到本世纪中期地球的化石能源存量将会限制人类的生存和发展,并且在全球气候变暖的压力之下,各国政府都积极寻求合适的替代能源,以达到减排的目的。太阳能是一种可再生的清洁能源,光伏发电将太阳的辐射能直接转换成电能,能有效的改善传统能源发电带来的全球变暖问题,太阳能作为取之不尽、用之不竭的清洁能源将具有非常大的发展潜力。

　　在各国政府的政策支持下,太阳能产业近年来发展十分迅速,根据EPIA数据,全球累计装机容量从2000年的1.4GW增长到2009年的7.2GW。2010年下半年,装机末班车效应带动全球光伏装机容量持续攀升,预计突破12.6GWp,2012-2014年,全球光伏装机量预计将保持20%-25%的增速

　　太阳能电池和组件封装环节的生产技术门槛、进入壁垒相对较低,投资少,建设周期短等特点吸引大量的我国企业进入。自2008 起,世界各国都进入了光伏的高速发展时期。为我国的光伏产业发展,尤其是太阳能电池和组件提供了巨大的出口市场。目前中国有60多家太阳能电池生产厂家,接近350家组件封装企业。国内企业充分利用我国的劳动力廉价优势,发展国际市场。2008年,中国已成为全球太阳能电池的第一生产国和最大出口国,所产电池90%用于出口。

　　目前,光伏发电的成本还是远高于火电和水电等传统能源成本,光伏行业的发展还很依赖各国政府的补贴支持,在光伏发电真正能平价上网之前,各国的补贴政策的改变对整个行业的发展还是起着至关重要的驱动作用。

　　各国政府因为看好太阳能产业的前景,出台了一些扶持政策,这些政策的力度对整个光伏产业有着举足轻重的作用,专家预测2012年太阳能发电成本将进一步下降,太阳能组件价格有望达到1.2美元/瓦左右,中国的发电成本有望降到1元/kwh以下,美国的“千万太阳能屋顶”计划也在2012年正式启动,届时全球市场或迎来新一轮高增长。

　　在太阳能发电成本相对于传统能源真正有成本竞争力之前,我们首先要考虑的是自上而下的投资逻辑,从上游的多晶硅提取到下游的太阳能组件入手进行投资。由于下游太阳能电池组件需求旺盛,多晶硅材料和产品供不应求,近期国际多晶硅材料市场重现金融危机前的繁荣景象,价格持续上涨,所以生产多晶硅的企业应该值得重点关注。

　　重点公司

　　海通集团（600537）:

　　公司主营业务为果蔬加工,2010 年,与亿晶光电进行资产置换。亿晶光电主业为单晶硅棒、单晶硅（多晶硅）片、太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售。注入亿晶光电,公司在太阳能发电产业上实现纵向一体化整合,产业链上下游贯通,受外界供求关系影响小,成本优势突出。2010 年全年组件产能由200MW 扩至400MW。200MW 的光伏组件生产线已于7 月1 日投入试生产。但市场需求旺盛,下半年的生产已全部排满,未来公司仍可能进一步增加产能。广发证券给予公司2011年的合理目标价40元

　　南玻A （000012）:

　　我国玻璃行业龙头企业之一,在浮法玻璃和工程玻璃领域有显著的竞争优势,具有国内顶尖的镀膜技术。公司近几年着力打造的光伏产业,已投资完整产业链,其中在多晶硅提纯方面进行技术改造,从产品品质、能耗物耗指标上都达到国内先进水平,160MW 硅片切割项目一期60MW上半年顺利投产,为公司增加新的盈利点。

　　天威保变（600550）:

　　公司是750kV、500kV 及以下变压器、互感器、电抗器的国内龙头生产企业之一。公司已基本完成新能源领域的布局,已具备光伏切片、电池和组件600MW 年生产能力,投资国内首条千吨级多晶硅生产线已经达产,在四川新津和乐山建设的两个3000 吨多晶硅项目在2009 年底投产,合计形成7260 吨多晶硅的生产能力。天威薄膜也在2009 年已经投产;天威风电二期已经建成,产能达到年产500 台1.5MW 风电整机。

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