在香港上市的三大内地电信企业,经数年之重大结构性重组?固定资本投资,已基本(1)建立好以3G为主甚至迈向4G移动通信基本建设,使(2)移动通信别是3G的上客量明显提升,和(3)客户的每户每月消费开支(ARPU)止跌转稳,相信(4)今后在积极争取消费者由2G转3G服务的同时,还需要强化于更高层面的各种各样增值服务以提升ARPU和边际利润水平,亦得(5)增强服务的保安?防火等设施,以保障使用者合法?应有的权益?中资电信企业将会逐步纳入平稳较快增长轨道,乃可以肯定之势?

　　3G移动通讯续膨胀固网语音收缩

　　从2011年的中期业绩报告,在香港上市的三大中资或国有电信企业股份的营销业务和回报,初步呈现相对均衡甚或几乎同步发展,特点有:(一)业务重点集中于的移动通信,并尤以3G为然,如(i)中国移动(00941)的3G客户于2011年6月底时的总数3503万户,相对于整体移动通信客群6﹒1亿户,占比只为5﹒742%,唯是新增数据却高达3,277万户,较2010年底时的226万户大幅增长凡13﹒5倍之普,(ii)中国电信(00728)的3G客户2154万户,增加75﹒3%,和(iii)中国联通(00762)的2394﹒5万户,亦增加988﹒5万户,不仅各集团都处于相当高速的增长,且三者之3G业务客户合共达8,051万户,和这之于整体移动通信客群9亿户中的占比,提升至8﹒94%,亦正正反映出中国的移动通信开始由2G年代,快速地转入3G的新年代?

　　(二)3G不仅客户人数于2011年上半年有相当迅速的膨胀,且ARPU亦处于相当高的消费水平,并可从中国联通所披露的资料,可见3G的ARPU虽同比下跌11﹒7%,实现额度仍达117﹒5元,使2G及3G的综合ARPU平均达46﹒8元和同比增加9﹒3%,而中国移动的ARPU只减少2元或2﹒8%,所达的70元,不仅明显高于中国电信的52﹒2元(见表一)及联通之数,特别要指出者为联通的GSM之2G业务,ARPU只为38﹒3元和同比下跌3﹒8%,由是更在一定程度显示中移动因3G客群和业务的加速成长,ARPU的跌势有明显放缓之佳象?

　　至于(三)中国移动的ARPU实现额度,高于中国电信且中国联通,很大程度有赖该集团的增值业务有长足的发展,和取得预期良好的效应:营业额804﹒48亿元的同比增长18﹒5%(见表二),较其移动通信收入1573﹒67亿元的3﹒7%涨幅要高14﹒8个百分点,更于整体营业额2500﹒8亿元(见表三)所占比重高达32%,此为该集团的股东应占溢利612﹒83亿元的同比?长可以提升至6﹒3%和较一般预期为高的其中因由,反观中国电信的固网增值服务的营业收入125﹒41亿元,同比反减少15﹒6%,结合二者之变异作评比,便毫无疑问地可见移动信通将会渐次成为中国的电信行业的重要发展主流,甚至连增值服务,亦会成为企业兵家必争之地?

　　各电信集团的3G补贴回落至渐可接受水平

　　(四)各电信集团的3G经营补贴亦见调整甚至回落至可以接受的水平,如中移动的TD-SCDMA制式通信系统的(a)平均补贴同比减少15%,而(b)TD-LTE已于全球32个地方设有试验网,和整体资本开支之于2011年上半年所达的618亿元,较2010年同期的615亿元只?加3亿元,占收入比重由26﹒8%回落至24﹒7%;联通的3G手机贴补成本无疑达到30﹒57亿元,却只是相当于营业额的23﹒26%,距该集团管理层表示此比重处30%以下属可接受的水平仍低6﹒74个百分点;仅中国电信的手机补贴76﹒84亿元的同比?加26%,和于推广宣传费222﹒05亿元之占比达34﹒6%,和于营业额180﹒02亿元占比42﹒68%的现况,有待加以改善?

　　(五)固网业务亦于整体上有改善:中国电信的固网宽频收入361﹒5亿元,同比增长16﹒2%,于整体营业额1,202﹒08亿元的占比更达30﹒1%,额度较固网话音之264﹒62亿元要多96﹒88亿元,且于营业总额较固网话音之22%高约8个百分点;而联通的固网宽频收入171﹒72亿元的同比增长18﹒7%,表现当然优于固网话音的170﹒63亿元收入和减少15%?即使中电信与联通的固网话音业务呈每下愈况之向,却万万不能不顾此一业务的发展和投资,理由为固网为任何国家或地区必需具备的通信服务?相信中国的电信行业和相关企业,今后仍会以移动?固网通信并重地发展和成长,尤其是三大集团的业绩由过去之不明确?不稳定状态回稳过来!《资深财经评论员 黎伟成》