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股价跌去七成，上市两年的新氧为何寻求私有化

2021-11-23 13:53:34 来源：北京商报

上市两年多，新氧寻求私有化。11月22日晚，新氧发布公告称，公司收到CEO每股ADS 5.3美元的私有化要约，这个价格较新氧美国存托凭证在过去30个交易日的成交量加权平均价溢价约21.8%。2019年5月，新氧在纳斯达克敲钟上市，成为互联网医美服务平台第一股。信息服务收入和预订服务收入作为其两大业务板块，其中信息服务收入占比约七成。但随着国家对医美广告的监管收紧，这一业务模式将受到一定影响。目前，相较发行价，新氧的股价已跌去七成。为打破业务瓶颈，新氧开始布局上游器械等领域。作为平台型公司，新氧能否转型成功仍待时间检验。

新氧欲退市

11月22日晚，新氧发布公告称，公司董事会已收到公司联合创始人、董事会主席兼CEO金星于2021年11月22日发出的初步的、不具约束力的建议书，拟以每股美国存托股（ADS）5.3美元，即每股A类普通股6.89美元（每13股ADS相当于10股A类普通股）的现金，收购金星及其联属公司（买方集团）尚未拥有的新氧科技全部已发行A类普通股。

萌生退市想法，这距离新氧登陆纳斯达克仅两年多。2019年5月2日，新氧赴美上市，成为互联网医美服务平台第一股。截至美东时间2019年5月2日下午4点，新氧科技报收报18.21美元，较13.8美元的发行价上涨31.88%，市值达18.23亿美元。截至11月22日美股收盘，新氧股价涨11.57%，报4.82美元，公司市值为5.02亿美元，相较发行价，股价跌去七成。

公告显示，本次私有化价格较公司美国存托凭证在2021年11月19日的收盘价溢价约22.7%，较公司美国存托凭证在过去30个交易日的成交量加权平均价溢价约21.8%。不过，该私有化价格较13.8美元每股存托凭证的发行价，折损61.59%。

北京君都律师事务所高级合伙人、生命科学与健康医疗法律部主任张文波认为，新氧私有化的原因是股价得不到投资人认可。同时，市场也有新氧回A股的猜想。对于寻求私有化的原因等问题，新氧方面向北京商报记者称，“不予置评”。

核心业务受影响

成立于2013年的新氧一方面用互联网的数据、技术和用户优势，帮助实体厂商和机构提升线上化渗透率，另一方面，通过互联网平台和电商模式，解决医美消费信息不对称的痛点，通过产业互联深入医美产业链，打造正品医美服务生态。

根据财报，新氧的营收主要来自信息服务收入和预订服务收入两大板块。其中信息服务收入即新氧平台上投放医学美容机构的服务信息，然后平台从信息服务中获得收入，预订服务费是指用户通过新氧平台预订医美项目，平台收取消费者支付金额约10%的费用。2021年前三季度，新氧信息服务收入为10.08亿元，占总营收81.3%；预订服务收入为2.35亿元。

占比逐年攀升，信息服务收入是新氧的核心业务。2018-2020年，新氧信息服务收入营收占比分别达67.3%、72.4%、74.3%。不过，随着国家监管趋严，新氧的核心业务或将受到一定影响。今年6月，国家卫健委发布《关于印发打击非法医疗美容服务专项整治工作方案的通知》；11月，国家市场监管总局正式发布《医疗美容广告执法指南》，对制造“容貌焦虑”，将容貌不佳与“低能”“懒惰”“贫穷”等负面评价因素做不当关联或者将容貌出众与“高素质”“勤奋”“成功”等积极评价因素做不当关联；宣传诊疗效果或者对诊疗的安全性、功效做保证性承诺等九大情形予以重点打击。

探索新业务

新氧也在积极布局新业务。今年6月，新氧以7.91亿元收购武汉奇致激光技术股份有限公司，向医美产业链上游延伸。据了解，奇致激光主要从事激光和其他光电类医疗及美容设备的研发、生产、销售和代理业务。

目前，奇致激光已入驻新氧平台开设旗舰店，并与美次卡结合推出了新的产品。截至11月初，与奇致合作的机构网络中，有超过30家新机构开始与新氧建立合作。金星在投资人电话会议上表示，今后公司将提升该类业务服务模式的规模，寻求与上游厂商试点合作的机会，帮助它们与新氧上千万的用户建立直接联系。

奇致激光对新氧的业务贡献已合并报表。2021年三季报显示，新氧第三季度信息服务和其他收入达3.7亿元，同比增长39.2%，其中信息服务收入同比增长约20.67%，相较2020年第三季度23.9%的增长有所放缓。以奇致激光的产品销售收入为主的其他收入达4810万元。

张文波表示，目前国内政策监管趋严，医美平台正丧失作为医美“展示”平台的价值存在感。在“灰犀牛”未到来之际，企业需提前布局关联产业，确保生存下去，但转型非一朝一夕，还取决于创始人的生存基因和思维认知。北京商报记者姚倩文并摄

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