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老周侃股：九安医疗的预期炒作已经非常充分

2022-01-17 09:19:20 来源：北京商报

如果从2021年11月12日九安医疗上涨启动前的6.8元收盘价算起，到目前的75.28元，其股价短期涨幅已经超过10倍，就算公司有再大的利好，股价也已经作出充分的反应，此时的牛股只适合欣赏，如果追高，随时都有被套牢的风险。

九安医疗最新发布公告称，公司存在订单完不成的风险。但如果冷静思考，就算订单能够全部完成又能怎样？公司目前动态市盈率高达539倍，已经处于相当高的状态，虽然说有业绩提升的预期，但是业绩就算提升10倍，市盈率依然有50倍以上，况且业绩提升10倍谈何容易。

再退一步讲，就算真的业绩增长了10倍，那么公司的高业绩能否持续，如果不能持续，就不适合用市盈率的标准来衡量。

为什么说它的业绩很难持续在高位，因为按照投资者的预期，九安医疗的业绩增长来自于新冠病毒检测盒，但是新冠疫情总有过去的一天，一旦疫情过去了，那么不仅新增订单会锐减，而且现有的产能也会出现大幅降低，于是本栏说，用50倍市盈率给九安医疗定价也是不科学的。

应该如何给这类突发事件定价？教科书给房地产企业定价的标准值得参考，即教科书认为，房地产企业开发的一个又一个项目也是不可持续经营的产品，所以教科书给房地产企业的估值为净资产的5-8折，当然这在A股市场上是看不到的。

同时投资者还可以把这种业绩突然意外提升视为周期股的峰值，那么参考其他行业股在业绩峰值的时候，市盈率也不会下降到10倍左右。所以本栏说，不管用什么方法来预测九安医疗的未来业绩，当前的股价都已经不算便宜。

现在九安医疗股价涨停，不过是股价上涨的惯性，持股者不肯在方向向上时左侧卖出，引发的短期供不应求，一旦这种快速上涨的走势出现缓解，就会引发现有持股者的高位出逃，届时股价将有回调的风险。

本栏认为，投资者在A股市场投资，最重要的一点就是不要追高，对于九安医疗这样股价已经涨了10倍以上的股票，风险防范永远要摆在第一位，即使投资者真的看好九安医疗的未来，也应该等到公司股价出现调整并结束之后再行买入，现在追高买入随时可能出现调整走势的股票，怎么想都是太危险了。

当然，现在的投机炒作之风还是很厉害的，并不排除九安医疗继续走高的可能，但是投资者也应该清醒地认识到，现在及往后出现的上涨都属于投机炒作，并不具备真实的业绩支撑，股价的每一步上涨都是在积累更大的风险。即使优质股，如贵州茅台，股价也需要在上涨一段时间后进行充分调整，否则也有可能引发投资风险。

北京商报评论员周科竞

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