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结构性机会下，虎年还有哪些投资机会值得关注？

2022-02-08 22:42:03 来源：北京商报

虎年第二个交易日，尾盘上涨翻红。申万一级行业中，煤炭、综合、社会服务行业涨幅居前，分别上涨2.99%、1.71%、1.16%；电力设备、电子、食品饮料行业跌幅居前，分别下跌5.44%、3.48%、3.21%。

市场瞬息万变，投资长宜放眼量，2022年宏观和政策环境对权益市场仍然友好，市场仍然存在结构性的投资机会。很多专业投资人也对2022年未来的市场机会给出了专业意见，他们看好价值风格投资机会，也看好成长与周期机会并行。同时，对于能给持有人带来较好体验的“固收+”产品，也建议多加关注。

嘉实基金谭丽：长期看好价值投资，2022年把握港股投资机会

有券商研报显示，对于2022年的权益资产定价来说，稳增长是一个主线逻辑，全球无风险利率的走势是一个扰动因素。价值类资产的进一步走强需要看到稳增长政策的进一步落地。中期来看，A股风格均衡化，未来10年全球通胀中枢和无风险利率都会有一定的提升，经济基本面和广义流动性会有所变化，价值类资产的预期会有所改善。

尽管价值投资难做，但价值投资一直是市场上较为有效的投资方式之一，作为嘉实基金价值风格投资总监，拥有19年投研经验的谭丽认为价值投资最重要的特征是以守为攻，以安全边际为核心，专注于企业内在价值。

截至4季报最新数据，谭丽合计管理规模约310亿元。其中，代表作嘉实价值精选自2017年11月6日她管理以来，截至2022年2月7日，任职期间总回报达103.54%，同期业绩比较基准收益率为46.99%，沪深300仅上涨13.5%，谭丽的产品表现大幅超越市场指数。

2月7日，由谭丽担任基金经理的嘉实价值创造三年持有期混合型基金（A类：013624/C类：013625）也开启认购。三年持有期产品可以帮助投资者减少非理性的追涨杀跌行为，从而降低不必要的投资损失，也有助于基金经理更好地展开投资策略，从而更有利于实现投资目标。

对于2022年，谭丽认为，虽然整体的市场中枢估值不高，这个市场仍有结构性机会。2022年开年后A股市场出现了相对比较明显的短期回调，但依然看好在长期维度价值被绝对低估，后续能够带来绝对收益机会的大盘价值股、以及现阶段具有更强吸引力的小盘成长股。另外，当前港股估值相对占优，投资者也应把握港股投资机会

嘉实基金肖觅：看好五大方向，成长与周期机会并行

“在现在这个时间点上，在估值偏低的板块中，实际上可以找到相当多的细分行业处在景气反转或者竞争格局改善的前夜，也可以用目标回报率的角度找到相当一批已经具备非常好的风险收益比的股票。”嘉实基金大周期投资总监肖觅给出了2022年的投资建议。

作为嘉实大周期投资总监，肖觅任职回报最高达159.30%,任职年化回报超17%（根据Wind数据，截至2022年2月7日）。肖觅在管6只基金表现优异, 其中，嘉实周期优选设立以来，截至2022年2月7日，净值累计上涨299.80%，同期业绩比较基准上涨83.53%。近一年来，嘉实周期优选最大回撤仅7.07%，而偏股混合型基金指数同期最大回撤超过20%。另一只代表作嘉实物流产业，成立以来回报高达154.70%，近三个月更是涨超9.46%，为持有人带来了较好的投资体验。

肖觅在管的基金，整体表现优秀稳健，呈现出“高夏普”和“低波动”的特征，体现出其对投资组合和基金业绩较强的驾驭能力,并且能够在低回撤、低波动中持续为持有人赚取稳健回报。

对于2022年肖觅表示未来看好几个大产业方向的投资机会，一是碳中和背景下的能源结构巨大变革驱动的机会，像光伏、风电、新能源车尤其是涉及到基础设施，技术变化的产业机会非常大；二是看好的智能化在各行各业的普及；三是随着快递行业竞争格局的改善，有可能看到相关企业的盈利能力得到快速提升，驱动投资机会；四是职业教育以及元宇宙相关的基础设施会有非常大的发展；最后疫情未来得到改善相关旅游、航空、机场、酒店行业会出现比较明显的投资机会。

从清华学霸到钢铁、交运行业研究员，再到深耕周期行业的基金经理，丰富的经历让肖觅成为了奉行长期主义的投资者。

对于基金投资者而言，肖觅给出了真挚的建议：权益资产仍然是非常有吸引力的资产，在投资时注意闲钱投资，拉长持有期限，这样才能真正赚到基金经理所擅长的长期超额收益。我们在产品设计和运作上也会特别注意权益基金的波动率控制，真诚的希望能让每位持有人或者潜在投资者，都能获得良好的持有体验。

嘉实基金胡永青：“固收+”能有效缓解“投资焦虑症”

“固收+”产品的优势并不在于高收益，而是在于其投资组合的风险管理和回撤控制，能够有效改善投资者参与净值型理财产品投资时，面对收益不确定性的投资体验。

Wind数据显示，截至2021年末，“固收+”基金数量已经突破1000只，达到1066只;136家基金管理人旗下“固收+”基金总规模为1.95万亿元，逼近2万亿关口，规模同比激增9517亿元，同比增幅接近翻倍。可以预见的是，2022年，“固收+”将持续火热。

作为从险资转战公募的固收大咖，嘉实基金“固收+”解决方案CIO胡永青拥有18年投资经验，他擅长大类资产配置，强调估值的安全边际，且投资管理能力获专业机构认可，目前管理的嘉实稳固收益C获得了银河证券五年期五星评级。

不仅投研经验丰富，胡永青的投资业绩也非常亮眼，尤其是对回撤的控制，相当严格。从业绩表现来看，胡永青管理的嘉实稳固收益A，总回报率达14.84%，最大回撤仅为3.35%，同类排名前四分之一。从历史数据看，在2016年嘉实稳固收益回撤不到4%，2018年嘉实稳固收益回撤不到2.8%，在这两个权益市场剧烈波动的年份，力避大幅回撤。

据Wind数据，截至2022年2月7日，嘉实稳固收益A、嘉实策略优选、嘉实浦惠6个月持有A、嘉实稳惠6个月持有A这四只“固收+”基金成立以来收益率分别为17.15%、58.06%、7.24%和6.31%，同期业绩基准分别为：8.62%、35.6%、2.66%和0.62%。

对于2022年的投资建议，胡永青认为，无论从海外还是自己管理经验来看，如果一名投资者想获得比较稳定的收益，资产配置是最核心的问题，而资产配置本身又非常专业，难度较大，但“固收+”基于多资产配置的思路，给客户提供比较好的回报目标，在很大程度上，能够缓解投资者的焦虑。而选择“固收+”产品，不需要过多地考虑择时问题，因为“固收+”是在不同类别资产以及细分资产之间去做相关的投资和动态的调整，对于大多数的投资者是可以放心地把资金交给产品管理人。所以，对于中低波动或者风险偏好不是那么高的投资者，“固收+”产品可以更好地满足他们的理财需求。

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