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资本补充上演“你追我赶” 银行配股募资渐趋升温

2022-02-13 22:42:04 来源：北京商报

又一家上市银行完成配股募资。近日，青岛银行发布公告披露配股发行结果以及大股东持股比例变动情况，此次该行A+H股配股募集资金总额为41.96亿元，参与配股主体中有2大股东增持股份比例超过1%。近两年来，配股融资告别发行“空窗期”日渐升温，在青岛银行之前，已有江苏银行、宁波银行、浙商银行相继完成或发行配股计划。在分析人士看来，未来银行仍会采取差异化、多元化的“补血”方式，配股融资是否会成为银行补充资本的主流方式，还是要根据银行自身情况、需求以及宏观市场环境而定。

青岛银行配股募资完成

历时一年的青岛银行配股募资终于完成。2月11日晚间，青岛银行发布配股后增持股份超过1%股东情况。公告显示，青岛银行外资股东意大利联合圣保罗银行增持该行3.94亿股H股，增持比例为3.65%，增持后持股比例变更为17.5%；青岛国信发展（集团）有限责任公司旗下子公司合计增持青岛银行1.51亿股A股、1.18亿股H股，合计增持比例为1.61%，增持后持股比例达14.99%。

从总体配股完成情况来看，根据青岛银行此前相继披露的A股、H股配发结果，该行A股有效认购股数为7.82亿股，占可配售股份总数比例94.87%；5.29亿股H股则全部完成配售，A+H 股配股募集资金总额为41.96亿元。

青岛银行此次配股募资按照每10股配售3股的比例向原股东配售，A股配股价格为3.2元/股，北京商报记者注意到，该配售价格相较于股权登记日收盘价打了6.8折。在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，配股发行价一定幅度打折，主要是为参与配售投资者提供一定市场波动保护，提升配股工具吸引力与融资成功率。

将时间线拉长来看，青岛银行此次配股募资计划最早可追溯至2021年2月，根据青岛银行彼时发布的《配股公开发行证券预案》《配股募集资金使用可行性报告》，该行拟采用向原股东配售股份的方式公开发行证券，配股发行的股票种类为A股和H股，募集资金总金额不超过50亿元，扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本。

在发布配股预案时隔2个月，青岛银行配股方案获得青岛银保监局批准，不过在证监会审查阶段，该方案曾收到二次反馈意见，证监会要求，青岛银行对资金来源、理财业务风险、贷款集中度、公司治理等进行补充说明，直至2021年底，青岛银行才先后获准增发不超过8.24亿股A股、5.29亿股H股。

对于配股原因，青岛银行曾在公告中提到，是为了满足监管部门资本充足率最低要求的基础上预留一定比例的风险缓冲资本，以进一步增强抵御风险的能力，应对未来宏观经济发展的不确定性。资本充足率方面，近年来，青岛银行核心一级资本充足率持续走低，2018-2020年，该行核心一级资本充足率分别为8.39%、8.36%、8.35%，截至2021年9月底，该指标仍未出现上升，维持在8.35%。

配股募资能否成为主流？

配股募资作为上市银行补充资本的方式，曾经历过长达七年的“空窗期”，直至2021年才重获银行青睐，逐渐升温。北京商报记者2月13日梳理发现，在青岛银行之前，已有江苏银行、宁波银行、浙商银行相继完成或发行配股计划。

具体来看，江苏银行、宁波银行已完成了配股，江苏银行按照每10股配售3股的比例，以4.59元/股的价格向A股股东配售34.63亿股股份，募集金额达148.03亿元；宁波银行则以每10股配售1股的比例，向A股股东配售6.01亿股股份，配股价高达19.97元/股，合计募集金额118.94亿元。浙商银行则发布了配股计划，拟按照每10股配售不超过3股的比例，向A股股东配售不超过63.8亿股，募资总额不超过180亿元。

北京商报记者注意到，通过配股这一方式，原股东通常能以低于市价的价格增持银行股份。例如，宁波银行配股价格为19.97元/股，相较于股权登记日收盘价打了5折；江苏银行配股价格为4.59元/股，相较于股权登记日收盘价打了7.7折。优惠的配股价格也提高了融资成功率，江苏银行、宁波银行配股的认购率均超过九成，分别为93.12%和99.13%。

谈及近两年配股融资渐趋升温的原因，周茂华表示，一是经营环境变化，部分银行外源性补充资本压力上升；二是从宏观经济金融环境，银行股估值低洼等，未来有助于银行股估值抬升；三是配股融资具有一些优势，例如：资金使用约束少、可直接补充一级资本、再融资成本相对低等。

“一般来说，配股再融资可以避免银行财务成本增加，现有股东均参与配股，可以避免股东权益被稀释，上市银行通过配股融资可以补充核心资本。”周茂华补充道，但配股后股价要除权，这就可能导致股价波动存在不确定性，如果参与配售股东不多，可能出现募资不达标，股价下跌。同时，如果部分股东选择放弃配售权，其权益将被稀释，理性选择就是提前卖出股票等。

近年来，监管部门鼓励中小银行根据自身经营与市场情况，灵活采用多种资本工具补充资本金，提升抗风险与服务实体经济能力。除配股融资外，上市银行外源性补充核心一级资本的方式还包括定增、发行可转债等。

未来，配股融资能否成为银行补充资本的主流方式？周茂华认为，未来银行仍会采取差异化、多元化的“补血”方式，配股融资是否会成为补充资本的主流方式，还是要根据银行自身情况、需求以及宏观市场环境而定，银行发行成功率最高、成本最低，而投资者接受度最高，进而让市场供需最佳匹配，资源最有效配置。

北京商报记者宋亦桐李海颜

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