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老周侃股：如何理解私募基金三年自购定投

2022-03-20 16:58:17 来源：北京商报

有著名私募基金表示未来三年时间每月自购1000万元，这反映出两个态度，一是现在的股市已经进入底部区域，二是底部的完成还需要时间的积累，当下并不是最佳买入时机，否则私募基金不必定投，直接3.6亿元自购岂不是更香。

相比公募基金和其他机构，私募基金是最重视名誉的，因为一旦私募基金的名誉受损，那么不仅很难再招募新的投资者，现有投资者也会选择离开，那么私募基金就会出现经营困难，所以私募基金的公开表态，已经是经过非常慎重的研究决定的，所以本栏认为，这个决定的意义重大，投资者可以将其视为非常重要的投资参考。

先说私募基金的定投策略，如果要向投资者阐明未来行情强势向好，那么现在说直接自购3.6亿元效果将会更强，但是这样操作有一定的风险，万一股市进入磨底状态，那么投资者就会对私募基金的水平提出质疑，认为私募基金进场时机把握不准确。所以直接大额自购并不科学。

那么为什么不说在未来的一年内择机自购1.2亿元？这个说法容易让投资者感到滑头，而且这种对于时机把握并不明确的操作，投资者很难据此跟随。所以说这样的表态力度不够，私募基金需要一个非常明确的说法，这样才能让投资者判断出私募基金的水平，从而成为私募基金的客户。

定投，态度明确，客户也可以跟随操作，既然私募基金公司能够自己自购定投，那么不管是老客户还是新客户，也都可以进行定投操作，即私募基金可以获得客户最大程度的信赖，而且这个操作在未来的几年看，大概率将是正确的操作。

问题来了，私募基金对于后市是怎样的判断呢？一是基金一定判断现在就是股市底部区域，但却不能肯定底部的形成方式以及最低点的准确时间，是已经见到了最低点，还是未来将会见到最低点，但如果在未来的三年时间平均定投，那么投资者一定能够在底部区域平均买入股票，虽然持股成本不是最低的，但一定是在底部区域，所以最终获利的机会极大，所以这个定投策略不仅是私募基金的积极营销策略，同时也是最正确的投资策略。

投资者应该如何操作，毕竟购买私募基金并非适合所有投资者，所以投资者可以考虑自己也通过定投来进行投资，这个策略即使错了，投资者的损失也是有限的，定投的风险却明显小于一次性买入，但投资者从心理上却很难认可定投的策略。

在投资者的眼中，如果认为现在是股市底部，就会一次性买入，能够买入半仓已经是难能可贵。定投这事，散户投资者基本都做不到，但这就是散户与机构之间的巨大差异。

此外，如果投资者进行定投操作，选股也是很困难的，毕竟投资者的研发能力有限，如果真的发现了一个好股票，却只能每月买入不到3%的仓位，确实也是强人所难，所以定投最好的方式还是买入基金，如果不能投资于私募基金，投资公募基金也是可以的。

北京商报评论员周科竞

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