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2022年巴菲特股东信：细聊“四巨头”叹并购难找

2022-02-27 05:25:34 来源：潇湘晨报

北京时间2月26日晚，股神巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司官网公布了每年一度的致股东公开信，同时公布的还有伯克希尔哈撒韦公司2021年第四季度及全年财报。

过去的一年，伯克希尔的股票全年回报率为29.6%，远超2020年的2.4%，而去年同期标普500指数的回报率为28.7%，伯克希尔的投资回报率跑赢标普将近1个百分点。

此外，财报显示，伯克希尔哈撒韦公司2021年第四季度经营利润为72.85亿美元，同比增45%，去年同期为50.21亿美元；全年营业利润总计 274.55 亿美元，比 2020 年的 219.92 亿美元增长25.2%。

“四大巨头”：保险、苹果、BNSF、BHE

巴菲特特别拎出推动公司价值上升的“四大巨头”与股东们细聊，除了保险业务和苹果外，BNSF铁路业务和BHE能源业务构成了另外半壁江山。

2021年，按照伯克希尔在苹果公司的“持股份额”，利润达到惊人的56亿美元。巴菲特在信中写道，若以年终市值来看，苹果是“亚军”。“我们对苹果的持股比例仅为 5.55%，高于一年前的 5.39%，虽然这个增幅听上去像是小菜一碟，但需要考虑的是，苹果 2021 年收入的每 0.1% 就高达1 亿美元。我们并没有花费伯克希尔的资金进行增持，苹果的回购起了作用。”

伯克希尔于 2016 年在巴菲特的投资副手 Todd Combs 和 Ted Weschler 的影响下开始购买苹果股票。如今，该公司对苹果的持仓市值超过 1600 亿美元，约占伯克希尔股票投资组合的 40%。

在谈及保险业时，巴菲特表示保险业务是为伯克希尔量身定做的，并认为（保险）产品永远不会过时，营收通常会随着经济增长和通货膨胀而增加。

此外，2021年，伯克希尔所持的铁路股BNSF 和能源股BH E都实现了创纪录的收益。据报道，伯克希尔哈撒韦第四季度的营业利润飙升 45%，原因就在于其所持仓的铁路、公用事业和能源股票从新冠疫情中反弹。

回购股票是部署现金的最佳方式

据伯克希尔此前公布的去年四季度末的前十大持仓显示，苹果仍是其第一大重仓股，持仓市值达1611.55亿美元，随后分别为：美国银行（市值459.52亿美元）、美国运通（市值248.04亿美元）、可口可乐（市值236.84亿美元）、穆迪（市值96.36亿美元）、Verizon通信（市值82.53亿美元）、美国合众银行（市值80.58亿美元）、比亚迪（市值76.93亿美元）、雪佛龙（市值44.88亿美元）、纽约梅隆银行（市值38.82亿美元）。

与2020年相比，除纽约梅隆银行挤掉Charter通信排名第十外，其他重仓股票均没有改变。

值得注意的是，其持仓的中国公司比亚迪位列第8位，市值已近77亿美元，占比为7.7%，较前一年的8.2%略微下降。据此前报道，2008年9月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份，交易价格总金额约为18亿港元（约2.3亿美元），持股比例为8.25%。

此外，巴菲特在致股东信中表示，他和副董事长查理芒格在大型收购方面几乎没有发现什么让他们“兴奋”的点，相反，两人认为股票回购是此时部署现金的最佳方式。

数据显示，巴菲特在 2021 年回购了271 亿美元的伯克希尔股票，这是2018 年以来巴菲特开始更积极地回购股票以来的最高年度水平。从去年年底到2022年2月23日，巴菲特已经掷出12亿美元回购该公司股票。在过去两年中，该公司回购了截至2019年末外部流通股的9%，总价值为517亿美元。

截至 2021 年底，伯克希尔现金储备为1467.19亿美元，接近第三季度创下的 1492 亿美元的纪录。

【来源：每日经济新闻】

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