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天天微头条丨上交所：做市商机制有助于提升科创板流动性

2022-07-16 18:44:27 来源：新华社

新华社北京7月16日电《中国证券报》16日刊发文章《上交所：做市商机制有助于提升科创板流动性》。文章称，7月15日，上交所发布科创板股票做市交易业务实施细则和配套业务指南，并自发布之日起施行。实施细则关于做市商提供双边回应报价的业务暂不实施，具体实施时间另行通知。

(相关资料图)

业内人士认为，引入做市商机制有助于平抑市场波动，增加市场活跃度。科创板做市商制度有望提升科创板流动性、增强价格发现、提高稳定性，有利于科创板长远发展。

上交所表示，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，更好推进板块建设。下一步，将积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保障试点平稳有序落地，持续推动科创板市场高质量发展。

图片来源：上交所网站

（小标题）明确做市商权利与义务

具体来看，实施细则主要内容包括明确做市服务申请与终止、做市商权利与义务和做市商监督管理方面。

首先，科创板股票做市服务申请采用备案制。取得上市证券做市交易业务资格的证券公司经向上交所备案，可为具体的科创板股票提供做市服务。

其次，做市商开展做市交易业务应符合上交所关于做市指标的相关要求。上交所定期对做市商进行评价，对积极履行义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。

据悉，上交所根据做市指标、做市绩效与监管合规情况，将定期对做市商做市服务进行评价，对做市商的服务评价分为AA、A、B、C、D5个档次。若做市商对某只科创板股票提供的做市服务连续2个月的做市评价为D，上交所可以终止其特定科创板股票做市交易业务；若做市商年度综合评价结果为D或做市商年度综合评价结果为C且排名处于末位10%，上交所可以终止其全部科创板股票做市交易业务。

最后，做市商应当健全风险管理和内部控制制度，建立风险防范与业务隔离机制，确保合规有序开展做市交易业务。实施细则还强调，上交所可以根据做市商做市表现和监管需要，对做市商开展现场或非现场检查。

（小标题）券商“跃跃欲试”

实施细则规定，经证监会核准取得上市证券做市交易业务资格的证券公司，经向上交所备案，可以为具体的科创板股票提供做市服务。

关于做市商准入条件，证监会要求，初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外，还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件，一是最近12个月净资本持续不低于100亿元；二是最近三年分类评级在A类A级（含）以上。

据中国证券报记者统计，截至目前，至少已有包括中信证券、中信建投、华泰证券、财通证券等券商表示拟申请开展科创板股票做市交易业务。

财通证券在公司2021年年度股东大会议案之《关于审议开展科创板股票做市交易业务的议案》中表示，公司申请科创板股票做市业务资格有三大必要性，包括有利于提升行业影响力、有利于促进内部协同、有利于扩大盈利来源。

中国银河证券分析师武平平认为，通过做市，券商可获得价差收入，拓展收入来源。做市为头部券商发展资产负债表业务、推进重资本化转型提供新方向，抗周期能力有望进一步提升。

（小标题）有望推广至主板和创业板

上交所表示，科创板做市商机制的推出是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住市场检验。科创板开市即将满3周年，市场运行平稳，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，更好推进板块建设。

在业内人士看来，做市商制度有望从科创板扩容至其他板块。财通证券表示，科创板做市商业务长期有望推广至主板和创业板。

中国证券业协会党委书记、会长安青松日前在《清华金融评论》撰文称，实行注册制是探索完善有效市场和有为政府的创新实践，保护投资者合法权益是建设有效市场和有为政府的原则和目标。逐步推广做市商制度，发挥其价格发现和“稳定器”作用，有助于减少市场非理性行为和“羊群效应”，保护中小投资者利益。（完）

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