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100万基金投资到期变1.71万谁之过

2022-12-28 23:08:53 来源：北京商报

在2022年市场震荡不断的背景下，投资者圈中流传着一句话——“你不理财，财不离你”，而这一戏言也在近日被再次提起。12月28日，“女子100万投资基金到期损失98万”这一话题冲上微博热搜。

据悉，有投资者投资了北京嘉怡财富投资管理有限公司（以下简称“北京嘉怡财富”）旗下私募基金，100万元本金四年亏损至仅剩1.71万元。与此同时，还有多位投资人因投资产品亏损严重且未在约定时间内收到足额的补足款，决定状告北京嘉怡财富旗下基金经理李文东。该事件一出，引起业内热议，而北京嘉怡财富相关人员也在接受北京商报记者采访时道出事情原委。

(资料图片)

私对私的补充协议不能签

12月28日，“女子100万投资基金到期损失98万”这一话题冲上微博热搜，事情源于中国裁判文书网近期公布的多份民事裁定书。据了解，在12月初，中国裁判文书网发布了10份合同纠纷一审民事裁定书，10位投资人状告北京嘉怡财富旗下基金经理李文东在协议到期后并未向原告返还约定的投资款。

民事裁定书公开内容显示，来自北京朝阳区的宋女士于2017年11月投资100万元认购北京嘉怡财富旗下的“九强次新成长1号私募证券投资基金”，李文东为投资经理。直至2021年12月2日，案涉基金净值已由0.0314元降至0.0171元，投资损失已达98.29万元。换言之，宋女士投资的100万元经过四年仅剩1.71万元。

此外，2017年期间，来自北京西城区的李先生也先后投资北京嘉怡财富旗下的私募基金“嘉怡-私募学院菁英322号基金A类份额”累计145.98万元，但完成申购后，该基金单位净值不断下跌，直至2021年12月，李先生仅赎回到账金额12.85万元。换言之，在该基金运行的四年里，亏损幅度达91.2%。

另据相关民事裁定书披露，彼时作为投资经理的李文东均与相关投资人签订补充协议表示，若投资人在约定的三年时间内不进行资金赎回，李文东以个人名义担保“基金净值从2018年12月2日开始算起在三年末恢复到1元以上”。如果届时基金净值不能恢复到1元，李文东负责给投资人补足至1元，补足后基金投资者可以进行赎回。在和李文东签订补充协议后，相关投资人均如约一直未进行基金赎回，但李文东却未履行补足款支付义务，直至相关投资人发现损失情况严重并决定起诉李文东。

中基协信息显示，北京嘉怡财富成立于2015年1月19日，注册资本为1000万元，并于2015年9月18日在中基协登记。目前，北京嘉怡财富在中基协的状态为“协会注销”，因期限届满未提交专项法律意见书遭中基协注销登记，注销日期为2022年6月24日。

针对相关情况，北京商报记者致电北京嘉怡财富进行采访，相关人员独家向记者表示，“有关基金净值在三年内未恢复至1元以上，李文东将给投资者补足差额的补充协议，其实是李文东和投资人私自签订的合同，公司对此并不知情”。

另外，该人员也表示，在上述合同签订一年多后，公司才了解到相关情况，并劝说投资人赎回，但投资人因签订前述补充协议，故未进行赎回行为，同时也基于此前的顺利合作选择继续信任李文东，但直至损失惨重才决定起诉李文东。

警惕未设预警线私募基金

在上述事件冲上微博热搜引起业内热议的同时，还有媒体发起“你认为理财亏损过多投资人应该追回损失吗？”的话题投票，其中有9748人认为“理应追回”，还有5156人选择“自认倒霉”。对此，有投资者戏言“你不理财，财不离你”，更有投资者直言“这种基金要是真有问题，就应该严厉打击，这和诈骗没啥区别”。

与此同时，北京商报记者注意到，有投资者表示，“私募基金一般都有止损线，会在亏损达到25%-30%的时候强制清仓保护投资者利益，这个基金绝对有鬼”。针对这一情况，记者也向北京嘉怡财富前述相关人员进行求证。该人员向记者解释，“并不是所有私募基金都会约定止损线，若基金合同约定则有，未约定则无，而投资者在签订合同时也了解这一情况”。

北京寻真律师事务所主任、律师王德怡也向北京商报记者表示，私募基金的止损线一般为合同约定的风控措施，不具有刚性约束，不会必然导致强制平仓。近年来，一些私募机构新设产品已逐步取消设置止损线。是否存在止损线，要看私募合同约定，法律和监管对此没有强制性规定，虽然早期的私募基金倾向于设置止损线，但近年来的新产品则倾向于取消止损线。

财经评论员郭施亮也提到，未必所有私募基金都有预警线、止损线，一般来说部分私募基金可能会把基金份额净值低于0.8设置为预警线或止损线。对于私募基金跌幅明显的原因，郭施亮认为，私募基金亏损巨大可能与基金经理未设置合理止损线、预警线有关，同时也可能与频繁调仓换股等因素有关，从而加剧净值“缩水”力度。

投资私募也需注意风险等级

那么，导致北京嘉怡财富前述产品产生巨额亏损的原因可能有哪些？西筹科技总经理安嘉晨认为，“这么巨幅的亏损可能是投债爆雷，或者是做衍生品高杠杆爆仓之类的原因”。

深圳中金华创基金董事长龚涛则提到，私募基金亏损巨大原因还是与其合约相关，私募产品在正常情况下较少有巨大亏损只有两种情况可能导致这一现象。首先是产品投向问题，若是股权类型的私募产品，由于私募股权投资本身属于高风险投资，产品投资失败后存在清零的可能性。其次是产品因杠杆、对赌等原因造成巨大亏损。所以投资者一定要看清私募产品的产品说明和合同约定。

中基协信息显示，北京嘉怡财富注销时未在系统提交清算的产品共计10只，均为私募证券投资基金。

在安嘉晨看来，除了投资风险以外，私募基金潜在的风险因素还有对私募管理人是否熟悉、对策略是否了解基本原理等问题。投资者应该确认私募的销售机构和管理人是合规的，在中基协是有信息可查的。

北京嘉怡财富前述相关人员则向北京商报记者表示，由于公司目前涉及诉讼，所以无法注销，但相关私募基金业务均已暂停。

对于如何挑选稳妥的私募基金，龚涛建议，投资私募产品需要对产品类型有基本了解，比如，高风险高收益的如股权私募或结构化产品的私募（即高杠杆产品）可能令投资者血本无归，但也确实存在一夜暴富的可能。而中高风险的产品则是股票型产品，主要看合同中约定的止损位及违约条款；低风险产品即固定收益类型产品，如国债、货币市场基金等，但一定要与公司债区分开，因为私募公司债也是高风险，也有可能导致分文无归。

郭施亮也直言，“投资私募基金可能会遇到资产配置不合理、止损预警线设置不明确、频繁投资或换股、基金经理水平不足等问题，建议筛选靠谱基金经理，尤其是经历过一轮以上牛熊行情的基金经理更稳妥”。

北京商报记者李海媛

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