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每日报道：汇市观察|人民币对美元中间价跌破7.1关口，四季度是何走势？

2022-10-11 18:48:56 来源：北京商报

进入2022年四季度，人民币汇率波动不断。10月11日，人民币汇率对美元中间价再度跌破7.1关口，在岸、离岸人民币汇率则延续了前一交易日的贬值走势，双双贬值至7.20关口附近，其中离岸人民币对美元汇率日内最低触及7.2004。

在岸人民币开盘贬值超800个基点

(资料图)

根据央行授权中国外汇交易中心披露的数据显示，2022年10月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1075元，前一交易日报7.0992元，单日调贬83个基点。

在岸人民币对美元上一交易日收7.1440，10月11日开盘价为7.1130。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元日内开盘价为7.1514。开盘后，两大汇率报价均出现短线走贬情况，在岸人民币对美元调贬超800个基点，最低贬值至7.1968；离岸人民币对美元较开盘价一度下调近500个基点，最低触及7.2004。

触及日内贬值低点后，两大汇率报价均呈现波动回升走势。Wind数据显示，截至10月11日17时05分，在岸人民币对美元汇率报7.1780，日内贬值幅度为0.48%；离岸人民币对美元汇率报7.1866，日内贬值幅度为0.46%。

北京商报记者梳理发现，9月的最后一个交易日（9月30日），在岸、离岸人民币汇率盘中均出现明显升值走势，接连收复多个关口，重返7.10上方。未受假期影响的离岸人民币在10月初最高升值至7.0128。而节后的两个交易日（10月10日、11日），两大人民币汇率接连走贬，人民币对美元中间价在10月10日小幅上行6个基点。

对于人民币汇率近期走势，中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平指出，分析近期人民币贬值主要把握以下几个关键点：一是美联储继续推行鹰派政策，加上地缘政治与欧洲能源危机，美元指数创20年新高，非美元货币均承受被动贬值压力；二是国内经济下行压力与出口不振成为影响人民币汇率波动的心理预期因素；三是国内出于稳经济大盘的考虑，推行边际宽松的货币政策，导致中美利差收窄直至倒挂，是导致人民币贬值的主因。

资深宏观研究员王好则进一步解释道，国庆假期期间，市场对于美联储11月再度加息75基点的预期大幅上升，背后的驱动因素是最新公布的美国9月非农就业数据超预期，失业率位于近50年来最低水平，推动美元指数走高，非美货币回落。

维持低位双向波动

北京商报记者注意到，10月7日晚间，美国劳工部公布最新数据显示，美国9月新增非农就业26.3万人，失业率下行至3.5%，劳动力参与率下降至62.3%，9月平均每小时薪资月率增长0.3%，年率增长5%。美联储紧缩周期下，美国劳动力市场有所降温，进一步强化了市场对于美联储的加息预期。

强美元周期下，不少国家央行也纷纷通过加息等形式，以减少货币贬值和资本外流对于本国经济的冲击。我国央行则始终坚持稳健的货币政策以我为主，通过适度选择政策工具“稳汇率”。据央行9月29日披露，央行货币政策委员会2022年三季度例会上指出，深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

进入2022年最后一个季度，人民币汇率将是何走势？王好认为，人民币汇率在四季度大概率维持双向波动，明显贬值或升值的可能性较低。杨海平同样指出，前期汇率调整释放了贬值压力，尽管后期仍有贬值压力，但已经减弱。

究其原因，王好表示，从基本面看，国内经济复苏斜率偏缓，而美联储前瞻性指引持续偏鹰，人民币仍将面临一定的贬值压力。但与此同时，国内货币当局保持人民币汇率稳定的政策手段丰富，政策空间充裕。

“四季度国内经济恢复会好于预期，有助于提供稳定汇率的心理支撑。”杨海平分析称，同时，央行警告不要赌人民币汇率单边升值或贬值言犹在耳，且央行调控人民币汇率有足够的政策工具。据此判断央行在引导市场形成新的人民币汇率均衡点，并形成更有弹性的波动。

北京商报记者廖蒙

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